Waar wordt een bierbrouwer eigenlijk beter van op de beurs?
Je zou denken: hoe meer bier er verkocht wordt, hoe beter het gaat met een brouwer op de beurs. Maar zo simpel is het niet. Wat écht telt, is wáár dat bier verkocht wordt en voor welke prijs. Landen als Mexico en Brazilië groeien hard, mensen hebben daar meer te besteden dan vroeger, en de bierconsumptie stijgt mee.
Tegelijk zien we wereldwijd dat mensen liever een duurder biertje nemen dan de goedkoopste variant. Die twee trends samen bepalen voor een groot deel hoe bierbrouwers het doen op de beurs. Dat stelt Jean-Paul van Oudheusden, marktanalist bij beleggingsplatform eToro.
AB InBev: de grote winnaar
AB InBev is veruit de grootste brouwer ter wereld. Merken als Budweiser, Corona, Stella Artois, Hoegaarden en Leffe zitten allemaal in hetzelfde concern. En op de beurs presteert het bedrijf indrukwekkend: het aandeel steeg het afgelopen jaar met 36%, en ook over drie en vijf jaar staat de teller op plus 17%.
Dat succes komt grotendeels door de sterke positie in Latijns-Amerika. In Mexico en Brazilië groeit de middenklasse, er worden meer bieren gedronken en steeds vaker worden dat de duurdere varianten. Precies daar is AB InBev sterk vertegenwoordigd. Bovenop die groei profiteert het bedrijf ook van de wereldwijde trend naar premiumbier, wat hogere winstmarges oplevert.
AB InBev profiteert sterk van groeilanden als Mexico en Brazilië, waar hogere inkomens en bevolkingsgroei direct leiden tot stijgende bierconsumptie.
Heineken en Carlsberg: te veel gericht op Europa
Heineken, bekend van merken als Amstel, Affligem en Texels bier, en Carlsberg, met onder meer Grimbergen in het portfolio, laten over langere periodes een minder fraai beeld zien. Het aandeel Heineken daalde over drie en vijf jaar met respectievelijk 20% en 19%. Bij Carlsberg zijn de cijfers iets minder negatief, maar ook daar is over die periodes sprake van een licht min.
Beide brouwers zijn sterker afhankelijk van Europa, en dat is precies het probleem. Europeanen drinken gemiddeld minder bier dan vroeger, en als de prijs omhoog gaat, stappen sommigen over op iets goedkopers of drinken ze gewoon minder. Daar komt bij dat energie, transport en personeel in Europa fors duurder zijn geworden, wat de winst verder onder druk zet.
Heineken is wel actief in Latijns-Amerika en Azië, maar heeft daar een minder stevige positie dan AB InBev. En hoewel Heineken meer inzet op duurdere bieren, is dat vooralsnog niet genoeg om de zwakkere verkoopcijfers in Europa te compenseren. Heineken rekent zelf op een groei van de wereldwijde biermarkt van slechts zo'n 1% per jaar op de lange termijn.
Asahi: de kracht van meer dan alleen bier
Het Japanse Asahi is in Nederland misschien het best bekend als eigenaar van Grolsch, een merk dat vooral in Twente en de Achterhoek een trouwe aanhang heeft. Maar Asahi is veel meer dan dat. Het concern heeft ook sterke posities in frisdranken, thee en voeding, en bezit internationaal bekende biermerken als Peroni en het Tsjechische Kozel.
Die breedte van het bedrijf is een voordeel: als het even tegenzit in de biermarkt, vangen de andere activiteiten een deel van de klap op. Over drie en vijf jaar groeide het aandeel Asahi met circa 20%, al knabbelt de zwakke Japanse yen wat aan die cijfers als je ze omrekent naar euro's.
Tabel: hoe deden de grote bierbrouwers het op de beurs?
Onderstaande tabel geeft een overzicht van de beursrendementen van de vier brouwers, gemeten in lokale valuta op 5 februari 2026. Bron: Google Finance.
| Bedrijf | Valuta | 1 jaar
| 3 jaar
| 5 jaar
|
| AB InBev | EUR
| +36%
| +17% | +17% |
| Carlsberg | DKK
| +28% | -4% | -3% |
| Heineken | EUR
| +14% | -20% | -19% |
| Asahi | JPY
| +5,5% | +21% | +20% |
Groeilanden en premiumbier bepalen de winnaar
De conclusie is eigenlijk vrij helder. Bierbrouwers die hun kaarten zetten op groeiende markten buiten Europa, en die consumenten verleiden tot duurdere bieren, doen het stukken beter op de beurs dan brouwers die sterk leunen op de Europese markt.
AB InBev pakt die rol het overtuigendst op. Asahi doet het via een slimme mix van bier en andere dranken ook goed. Heineken en Carlsberg hebben het zwaarder, al boekten ook zij over het afgelopen jaar een positief rendement. Of dat doorzet, hangt af van hoe snel ze hun positie in groeimarkten weten te versterken.
